股票[編輯]

孟買電力公司的股票

香港證券交易所

納斯達克行情牆

股票（英語：stock; share）是一種有價證券，是股份公司為籌集資金發給投資者作為公司資本部分所有權的憑證，成為股東以此獲得股息（股利），並分享公司成長或交易市場波動帶來的利潤；但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。

歷史[編輯]

股票制度，起源於1602年的荷蘭東印度公司。當時該公司經營航海事業。它在每次出海前向人集資，航程完成後即將各人的出資以及該航次的利潤交還給出資者。1613年起該公司改為四航次，才派一次利潤。這就是「股東」和「派息」的前身。

1773年，倫敦，喬納森咖啡屋。（Exchange Alley）
1792年，華爾街的一顆大梧桐樹。
19世紀中葉，大量股票上市。
1830年，印度
1870年，中國
日本、馬來西亞、新加坡、韓國、印尼

股票的分類[編輯]

台灣分類[編輯]

按股東權利，可分為普通股、特別股。
按股票狀況，可分為普通股、全額交割股。
按交易方式，可分為上市股票（集中市場交易）、上櫃股票（櫃台買賣交易）、興櫃股票（即將上市上櫃股票）、未上市上櫃股票。

中國分類[編輯]

按票面形式，可分為記名股票、無記名股票和有面額股票。
按上市交易所和買賣主體，可分為A股（上海和深圳）、B股（上海和深圳，其中上海B股以美元結算，深圳B股以港元結算）、H股（香港聯交所上市交易的在大陸運作的公司）、紅籌股（在香港或境外登記註冊，但實際經營活動在中國大陸的公司）。
按持股主體，在2005-2006年的股權分置改革以前，可分為國家股，法人股和個人股。
按公司業績，可分為績優股和垃圾股。
按股東權利，分為優先股和普通股。

‎國際分類[編輯]

按權利及分紅情況，可分為優先股、普通股（A股）、B股。

股票交易[編輯]

委託方式[編輯]

股票交易委託可分為以下幾種：

填單委託

交易者通過填寫並遞交交易單委託轉移股份所有權。

電話委託

交易者通過電話委託仲介轉移股份所有權。

委託機委託

交易者通過特殊的交易所接入設備委託轉移股份所有權。

網上委託

網際網路產生後，通過軟體委託仲介機構對股份所有權進行轉移。

交易費用[編輯]

競價方式[編輯]

投資方法[編輯]

被動投資[編輯]

被動投資的理論基礎是建立在有效市場假說基礎上的隨機漫步理論，相對於價值投資或者趨勢投資，更大程度上表現出「由市場的不斷發展獲利」。主要表現形式為投資指數基金。

價值投資[編輯]

價值投資是力求從宏觀經濟、行業和具體企業的基本面分析企業的內在價值，並以此指導投資的投資方法。其中因傾向不同，又可分為價值投資和成長性投資：

價值投資：更傾向於注重投資的安全邊際，往往是投資於低市盈率、低市淨率的股票。
成長性投資：更傾向於注重目標企業的利潤成長性和可持續性，往往是投資於高市盈率、高市淨率的股票。

這兩種投資方法都是以對企業進行資產估值為前提，相對於目前企業價值而言，過低的股價和良好的盈利成長性都是企業投資價值的一部分，成長性可以通過對企業未來的自由現金流量折現來資料化。由於對企業具體的成長性判斷準確十分困難，在投資的時候，成長性投資者有必要以一定的安全邊際來降低投資風險；價值投資者也必須兼顧企業未來的發展趨勢，否則企業價值有可能隨著時間的推移逐步縮小，使投資虧損，畢竟以清盤目標公司為手段的價值投資並不多見，所以兩者並不矛盾。

著名的價值投資人有彼得·林奇，沃倫·巴菲特等。

趨勢投資[編輯]

趨勢投資是指通過對買賣雙方力量的分析，技術分析等方法研究股票趨勢，波段操作，不以企業的基本面做決策依據或主要依據的投資方法。由於其投機性質較明顯，又有人稱為「投機」。

由於總是有過多的人進行短期的投機交易，致使短期投機交易往往無利可圖，再考慮到因頻繁買賣而產生的相對高昂的交易費用，使短期投機交易對多數人來講風險比長期持有的價值投資要大。

投資組合[編輯]

投資組合即買入不同股票所組成的集合。在股票市場中能平滑收益和虧損的幅度，有效的降低股票投資的非系統性風險。其原則是在兼顧盈利性的前提下，儘量把不同種類的股票納入組合，比如不同行業，不同規模，不同國家的股票。

根據《當代投資組合理論和投資分析》（Modern Portfolio Theory and Investment Analysis）中的記述，持有單只股票時價格的標準差（波動幅度）是市場總體價格波動幅度的49.2%，持有20隻股票組成的投資組合，其標準差為19.2%，而1000隻股票組成的投資組合比20隻股票的投資組合風險僅下降0.8%。所以20隻股票是組成投資組合最佳的持股數量。

股市泡沫[編輯]

這是20世紀90年代在深圳，人們瘋狂搶購股票的情景。這次事件使當時的深圳市發生動盪，並引發中華人民共和國建國以來的第一次股災。

金融海嘯道瓊工業指數一度無量下跌

股市泡沫（bubble）指股票交易市場中的股票價格超過其內在的投資價值的現象。一般來說，在股票交易市場上的股票泡沫是一直存在的。現在一般所指的股市泡沫，是指股市中的股票價格過度其內在的投資價值的現象。表現為一個連續過程中，股價急劇上升，其上升使人產生價格將進一步上升的預期，並由此而吸引來大量的以僅以買賣價差為獲利手段的投資者，最終使股票價格大幅度脫離其淨值。泡沫的大小並無絕對參考方式，歷史上所有的股市泡沫都是事後才被確認的，股市進入泡沫階段並不意味著它馬上就會下跌或者暴跌，而是意味著此時投資於股市風險更大而回報率更小。

股市泡沫的確定：

市盈率（PE）法：而15倍市盈率是一個全球成熟市場的均值，全球大型市場2007年的市盈率罕有地超過20倍的。世界大部分股市在牛市見頂時市盈率都在60倍左右。
儲蓄收益率比較法：以上市公司總的投資的回報率（淨利潤與市值之比）與一年存款淨收益相比，如果有風險的股票投資收益低於無風險的銀行存款（或國債）收益率，則說明市場已進入泡沫階段。
總市值占GDP比重法：在美國股市的最近100年中，這個指標最低為0.4，最高為1.6。高點曾經出現過兩次，第一次是在上世紀30年代「大蕭條」之前，另一次發生在1999年。臺灣股市見頂時該指標為1.55，跌到底時為0.48。
托賓Q法：以Q值反映當時的投資需求和投資成本。當Q值>1時，新投入的投資成本會較低，從而增加投資需求。當Q<1時，因為市場價格少於資產的內含價值，所以購買現有資產的成本會較高，投資需求會減少。